Recentemente, um dado na indústria automotiva inundou a tela: uma empresa doméstica de veículos elétricos perdeu 5 bilhões no primeiro semestre deste ano. Assim que esse número foi lançado, muitas pessoas explodiram. 5 bilhões! Meio ano! Embora existam muitas empresas que estão perdendo dinheiro agora, essa escala é realmente terrivelmente grande e é quase o “topo” da lista de perdas do setor. O que é ainda mais ultrajante é que o volume de vendas desta empresa é muito bom e os carros estão vendendo bem. Como é que eles perdem tanto?
Quando muitas pessoas veem esse número, sua primeira reação é: acabou, esta empresa provavelmente estará em uma bagunça. Algumas pessoas também dizem que as marcas domésticas não são boas e, por mais que vendam, elas não ganharão dinheiro. No final, eles ainda não podem brincar com joint ventures e marcas estrangeiras. Há até vozes dizendo que é melhor permitir que essas empresas falem o mais rápido possível e não desperdiçar dinheiro aproveitando os recursos. Mas é tão simples? Perder 5 bilhões é realmente um “beco sem saída”?
Vamos desmontar esse número primeiro e não nos apressar para tirar conclusões. Perder 5 bilhões na verdade não é uma perda completa de fluxo de caixa. Muitas partes disso estão nos livros, como despesas de P&D, depreciação fixa de ativos e a “perda de papel” causada por alguns investimentos estratégicos. Para ser franco, parte do dinheiro não é gasto diretamente, mas é investido no futuro. Olhando para a receita, a receita da empresa na primeira metade do ano foi na verdade mais de 20 bilhões de yuans, e sua margem de lucro bruta foi de cerca de 10%. Isso mostra que sua posição básica ainda está lá e os carros ganham dinheiro. Então, qual é o problema?
O problema está na estrutura de custos. Vejamos o livro de contas e as despesas de P&D representam 20% dos gigantes, a publicidade e o marketing gastaram mais de um bilhão de yuan. Além disso, os custos de aquisição da cadeia de suprimentos não foram completamente suprimidos, o que faz com que os livros pareçam infelizes. Como isso é um pouco? É um pouco como uma empresa de startups, gastando desesperadamente dinheiro para pegar o mercado, mas sempre não há lucro na conta. Para ser sincero, essa não é apenas a empresa, mas quase todas as novas empresas de carros são assim. Qual de Nio, Ideal e Xiaopeng sofreram uma perda acentuada nos últimos anos? Mas algumas pessoas estão perdendo menos agora, enquanto outras ainda não conseguem parar o carro.
Vamos dar uma olhada nas empresas de carros de joint venture. Algumas pessoas dizem que as empresas de carros de joint venture não têm esses problemas. Por que eles ganham dinheiro de forma estável? Mas não se esqueça que muitas marcas de joint venture não tocam no “trabalho de queima de dinheiro”. Por exemplo, novas pesquisas e desenvolvimento de energia dependem mais do acúmulo técnico anterior e da iteração lentamente. Para aproveitar essa onda de mercado, as marcas domésticas começam basicamente do zero e o investimento em P&D é naturalmente muito maior. Além disso, as novas empresas de veículos energéticos geralmente gostam de usar funções como telas grandes, cockpits inteligentes e direção avançada de assistência, e cada uma não é barata. Para ser franco, as marcas domésticas estão seguindo o “modelo pesado de ativos”, enquanto as marcas de joint venture são mais parecidas com o “modelo pesado de luz”. Agora, as empresas domésticas estão realmente sob maior pressão.
Então a questão é: esse reinvestimento estratégico vale a pena? Isso depende de dois pontos: primeiro, se o investimento pode ser transformado em vantagens competitivas; Segundo, se a empresa pode durar até o dia do lucro. Como a Tesla, também foi chocantemente perdida nos últimos anos, mas confiava em suas vantagens tecnológicas e em escala e finalmente sobreviveu. Ainda não se sabe se essas novas forças domésticas podem atingir o nível de Tesla. Especialmente agora que a concorrência é tão feroz e o mercado não é bom, é possível que quem não suporta primeiro seja impossível.
De fato, uma perda de 5 bilhões não é assustadora. O que é realmente assustador é que a própria empresa não descobriu como gastar dinheiro e por que perde. Se esse dinheiro for realmente investido no futuro, como nova tecnologia de bateria, processos de fabricação mais eficientes e experiência de direção mais inteligente, será realizado de volta mais cedo ou mais tarde. Mas se você está anunciando aleatoriamente, vendendo carros a preços baixos ou fazendo OEM casualmente, é realmente perigoso. Agora, as perdas da empresa são mais uma perda estratégica e uma opção feita para expandir o mercado e aumentar o poder da marca. Embora os dados sejam assustadores, não é um fenômeno particularmente ultrajante no setor.
Devo dizer aqui que não usa o modelo de lucro de marcas de joint venture para criar marcas domésticas. Os genes e métodos de reprodução são completamente diferentes. As marcas de joint venture dependem mais de cadeias de suprimentos estáveis e tecnologia madura para ganhar a vida, enquanto as marcas domésticas precisam competir no mercado, cadeias de suprimentos e tecnologia do zero. Esta é uma aposta sem uma reviravolta. Se você vencer a aposta, pode ser o próximo “gigante da indústria”; Se você perder a aposta, pode desaparecer na história.
Para resumir – uma perda de 5 bilhões é realmente assustadora, mas se você olhar separadamente, esse é realmente um microcosmo de empresas domésticas de carros elétricos que lutam para o futuro. Não é anormal, mas um fenômeno em fases. A chave é se essas empresas podem encontrar seu próprio fosso e sobreviver ao inverno frio. Em vez de encarar as perdas à sua frente, é melhor prestar mais atenção às suas ações no próximo trimestre. Após a queima de dinheiro, se existem novas tecnologias, novos produtos e novos mercados é a chave para o sucesso ou o fracasso.
Portanto, não se apresse em zombar de marcas domésticas por “perder dinheiro e fazer publicidade” e não mate essas empresas com perdas com um golpe. A verdadeira concorrência na indústria automotiva acaba de começar.
